2023年年中以来，大模型领域创业者Frank接触了二十多个投资人，他发现有意愿沟通的不过三五个，其他人只是来聊聊天。

　　2022年春节，明势资本合伙人夏令与大模型创业公司MiniMax创始人闫俊杰吃了一顿晚饭。相互交流之后，闫俊杰很认可夏令对AI行业的理解。夏令意识到MiniMax已经开始挑选投资人了，明势随后也顺利的成为MiniMax的早期投资人。

　　2022年6月，夏令带着某头部互联网公司创始人去见闫俊杰，并跟MiniMax的ABAB大模型的二代产品对话交流。“屏幕对面的这个AI和你以前接触的已经截然不同。”夏令说。这位创始人问了自己感兴趣的文学、哲学和时事问题，并在“谷爱凌为什么回到美国”一题上，得到了非常满意的回复。

　　但戏剧化的是，光年之外创始人王慧文此后病退，美团立即以20.58亿收购光年之外100%的权益，Oneflow也转归于美团。再之后，光年之外和Oneflow的投资人悉数退场。其创始人袁进辉不久之后也宣布了单独创业的消息。这家名为硅基流动的AI基础设施层公司在去年下半年也曾一度融资不顺，今年获得了创新工场的投资。

　　头部大模型创业公司的估值涨得飞快，这开始让一些投资人感到害怕。腾讯自成立后到达到10亿美元市值用了六年时间，而百川智能的估值在成立的第六个月便达到了10亿美元。参与的人凑份子，不敢独自砸钱，没参与的人又很怕错过，所有人都焦虑。

　　最受关注的模型层主要包括通用大模型和行业大模型。通用大模型竞争格局初定，除了知名互联网大厂之外，第一梯队的公司如智谱AI、百川智能的估值都达到了独角兽级别，他们大多手握20亿的现金，具备与大厂阶段性竞争的实力。

　　行业大模型的崛起是另一个不容忽略的现象。其背后逻辑是一些有行业积累的公司在接入通用大模型后，利用专业数据精调，在金融和法务等领域取得了不错的表现，并开始与头部厂商竞逐客户，自然语言处理NLP领域的追一科技以及熵简科技是其中代表。

　　Frank本以为这一轮大模型创业热潮能一直火热下去，但到2023年下半年大家突然发现，形势变了。LD乐动体育最新官网年初200余家号称做大模型的创业公司，在市面上仅剩20余家活跃着。

　　“去年年中大家普遍发现大模型创业这事没那么好做。不管是训练行业模型，还是训练通用模型，都不是一门很好的生意。”企业级生成AI平台猴子无限CEO尹伯昊告诉界面新闻。

　　而为了追赶技术，基础大模型的投入是巨大的。据Information报道，OpenAI在2022年营收仅为2800万美元，亏损则高达5.4亿美元。它能持续进化背后靠的是微软的资金和算力支持。

　　所以，国内大模型创业公司面临的首要难题是，如何找到下一轮融资？已经融到钱的头部公司暂时不慌，而其他融不到钱的只能离场或者另寻方向。

　　与年初“天天工业革命，夜夜文艺复兴”的盛况相比，大模型赛道的参与者们在2023年末更像是进入了冷静期。

　　ChatGPT发布之初，整个行业都充斥着“各个场景都值得重做一遍”的兴奋。之后，通用大模型的能力边界逐步显现，行业上下游角色分工也不断明晰。猴子无限的创始人尹伯昊将这一变化概括为，行业参与者在不断摸清自身业务边界。

　　在这一年中，模型层的初创公司一方面在继续找钱，另一方面要快速证明自己的商业化能力。比如挑选几个市场规模相对较大的赛道，试图先让少数头部客户选择自己。

　　“如果能有对标GPT4的能力，并且能私有化部署，国内还是会客户愿意付费的。2000万至5000万这个价位区间都是有可能的。但是如果只有GPT3.5的水平可能就有问题了。”熵简科技联合创始人李渔说。

　　那些最聪明的应用未来是否能拿到最高的市场份额，大语言模型会否进入存量竞争导致的利润陷阱，谁会成为基础大模型的主导者、谁又能担纲最重要的协作方，多模态能否成为AI商业宏图的起点，人形机器人又能否承载大模型的最高想象空间？这些关键问题会伴随着大模型的技术演进而慢慢展露出相对成熟的答案，但时间可能需要三到五年。

　　一个事实是，像大模型这样前沿的科技创新，往往都是阶梯式跃进，顶级投资人也很难预测在哪一阶段能达到大规模泛化。以自动驾驶为例，其经过技术路线和商业模式的多轮迭代，也才在2023年年底跨进了L3级别量产的门槛。LD乐动体育最新官网