LD乐动体育A股市场不是一个“一致行动”的整体，互相之间“分道扬镳”才是常态，背后的逻辑在于商业模式和投资逻辑的差异LD乐动体育。按照与宏观经济周期的关系，我们大体可以把众多行业和公司分成两大类：第一类是强贝塔（β）、弱阿尔法（α）资产。第二类是弱贝塔（β）、强阿尔法（α）资产。

　　对于弱β资产来说，主要靠自下而上的微观行业和公司分析，比如行业层面的技术、产能、监管，公司层面的运营、研发、财务等，而自上而下的宏观分析意义不大。但对于强β资产来说，自下而上微观驱动的基本面变化相对较少，价值波动主要源于自上而下的宏观周期波动，投资逻辑也呈现出明显的强β属性，这才是我们宏观投资框架中的核心工具。

　　我们计划给大家梳理一系列可以用宏观逻辑去投资的行业、板块、基金或公司，选择分析对象的标准主要有两个：

　　首先，必须是典型的强β资产，与宏观周期中的经济、货币、金融或通胀周期呈现显著的相关性，而自身微观α的变化一般无力改变宏观β决定的股价方向。具体来说，有两种情况：一种是本身β属性很强、α能力很弱，这是最简单的，α可以忽略不计，肯定是β说了算。